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　　近期國(guó)際原油減產(chǎn)，塑料價(jià)格有一定支撐，但行業(yè)人士表示，考慮到供需格局，塑料價(jià)格后期將面臨波動(dòng)，相關(guān)企業(yè)應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)管理，而傳統(tǒng)的期貨套?？赡軣o(wú)法滿足企業(yè)的需求，塑料行業(yè)利用金融衍生品工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的氛圍已經(jīng)越來(lái)越濃厚。在此背景下，2017年11月7日，由中國(guó)石油(601857,股吧)和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)和余姚市人民政府聯(lián)合主辦的“第十三屆中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展國(guó)際論壇”在浙江省余姚市成功舉辦。

　　在此背景下由浙商期貨有限公司承辦，大商所特別支持的“金融助力塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展”分論壇上，與會(huì)嘉賓分別從塑料期貨市場(chǎng)運(yùn)行、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、原油行情分析、聚烯烴市場(chǎng)展望、塑料貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型與場(chǎng)外期權(quán)模式介紹等幾個(gè)方面進(jìn)行闡述，各方人士針對(duì)金融如何助力塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問(wèn)題發(fā)表了自己的見解。

　　大連商品交易所產(chǎn)業(yè)拓展部主任經(jīng)理張冰在致辭中表示，融合、變革、創(chuàng)新是非常重要的。他認(rèn)為變革方面的要素除技術(shù)、材料、裝備之外，還有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。這也是金融服務(wù)行業(yè)的變革，企業(yè)要在同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先地位必須具備良好的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　他還提到，期貨市場(chǎng)的三個(gè)關(guān)鍵詞是服務(wù)、監(jiān)管、功能。近些年大商所逐步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、大型企業(yè)的培訓(xùn)力度，讓企業(yè)深入了解并利用期貨工具，以期提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　大連商品交易所產(chǎn)業(yè)部高級(jí)經(jīng)理姜琦以“塑料期貨市場(chǎng)運(yùn)行現(xiàn)狀及功能發(fā)揮”為主題發(fā)表了演講。她提到，目前大商所是最大的煤炭、塑料、油脂、鐵礦石及農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨市場(chǎng)。套期保值就是抵消天然敞口，本身不能帶來(lái)豐厚利潤(rùn)，更多的是平滑企業(yè)利潤(rùn)曲線。所以套期保值出發(fā)點(diǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要。姜琦還介紹了場(chǎng)外期權(quán)模式，是基于企業(yè)個(gè)性化需求設(shè)置，易操作，建議企業(yè)在使用場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品的時(shí)候，加入對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)情況、風(fēng)險(xiǎn)判斷、以及對(duì)行情走勢(shì)的判斷，將其轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。

　　最后姜琦介紹，大商所下一步工作思路是新探索、新平臺(tái)、新品種。完善交易交割制度，探索和完善場(chǎng)外市場(chǎng)綜合服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，全品種覆蓋與產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

　　浙商證券股份有限公司宏觀專家孫付從海外與中國(guó)經(jīng)濟(jì)情況、金融期杠桿、明年貨幣政策走向、資產(chǎn)價(jià)格幾大角度全面分析了宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。他提出美國(guó)制造業(yè)有擴(kuò)張跡象，中國(guó)并不明顯。歐洲經(jīng)濟(jì)超出預(yù)期，對(duì)中國(guó)拉動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)。不僅是中國(guó)，全球經(jīng)濟(jì)杠桿水平均處在高位，所以經(jīng)濟(jì)增速放緩。

　　孫付對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)緩解、有所企穩(wěn)，總體增速。他表示，中國(guó)未來(lái)房地產(chǎn)投資將適當(dāng)回落，但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持樂(lè)觀，因外部需求對(duì)中國(guó)支撐強(qiáng)，并且整體經(jīng)濟(jì)庫(kù)存水平較高。而明年二三月份通脹壓力會(huì)更明顯。在內(nèi)部相對(duì)穩(wěn)定、外部出現(xiàn)改觀局面下，未來(lái)一段時(shí)間產(chǎn)能投資有望出現(xiàn)擴(kuò)張，建議未來(lái)關(guān)注產(chǎn)能投資增長(zhǎng)。

　　通過(guò)解讀十九大關(guān)于金融方面的政策，他提出未來(lái)幾年金融監(jiān)管力度、控制金融風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度會(huì)比較大。貨幣政策會(huì)維持加息降準(zhǔn)。債券方面，孫付認(rèn)為利率中樞仍將緩慢上行，明年年底國(guó)債收益率可能到4%。股票同樣樂(lè)觀，整體估值處于相對(duì)合理水平，股票市場(chǎng)相比債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)更大。他預(yù)測(cè)中國(guó)的股市和債市仍會(huì)持續(xù)調(diào)整和緩步回升。匯率方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元指數(shù)偏強(qiáng)。人民幣匯率受歐元影響被打壓，但指數(shù)無(wú)太大變化，對(duì)美元升值6%，對(duì)歐元貶值7.5%，有利于出口。

　　上海鴻凱投資管理有限公司高級(jí)分析師李杰進(jìn)行了原油行情分析及展望。他提出，OPEC減產(chǎn)會(huì)議延期影響未來(lái)一年的供需平衡。而此次減產(chǎn)可以借鑒歷史邏輯，此前多次發(fā)生價(jià)格越低，供給越多的情況。后期供需平衡情況還是比較好的，需求的增量穩(wěn)定，如供給端可控制住，如美國(guó)頁(yè)巖油能夠增加，影響就不會(huì)過(guò)大。10、11月因減產(chǎn)持續(xù)，全球煉廠開工負(fù)荷提升，需求偏好，后期全球煉廠檢修陸續(xù)恢復(fù)，成品油可能累庫(kù)存。此次沙特對(duì)減產(chǎn)較為慎重，對(duì)出口監(jiān)管較多，但減產(chǎn)一旦開始就很難停止。李杰最后指出，當(dāng)原油在80美元附近，可能對(duì)塑料成本端才會(huì)產(chǎn)生影響。

　　中石化化工銷售華東分公司合成樹脂部?jī)r(jià)格信息主管陸根弟以“2018年聚烯烴市場(chǎng)供需分析與展望”為主題發(fā)表演講，他預(yù)計(jì)到2017年年底，國(guó)內(nèi)聚丙烯新增產(chǎn)能將達(dá)到2642萬(wàn)噸，2018年國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能增加305萬(wàn)噸，產(chǎn)能增幅11.5%。2017年是煤化工企業(yè)檢修大年，從總量來(lái)看，預(yù)計(jì)2018年因檢修造成的供應(yīng)產(chǎn)量會(huì)小于2017年，供應(yīng)量同比增幅有可能進(jìn)一步提高。同時(shí)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)外新增產(chǎn)能投產(chǎn)均呈現(xiàn)較計(jì)劃明顯推遲現(xiàn)象，但與此同時(shí)從去年開始的一些新建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度很快，也會(huì)對(duì)2018年供應(yīng)量增減產(chǎn)生影響。

　　關(guān)于2018年市場(chǎng)展望，陸根弟提出，1.供應(yīng)量保持較高增長(zhǎng)：2018年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)聚烯烴供應(yīng)量增長(zhǎng)10.2%，維持較高水平。2.需求增長(zhǎng)難言樂(lè)觀。3.要關(guān)注環(huán)保政策推進(jìn)及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向?qū)π枨蟮呢?fù)面影響，如果塑料包裝退出快遞、外賣等市場(chǎng)，對(duì)傳統(tǒng)塑料將是致命打擊。

　　浙江前程石化有限公司能化研究員李文杰在會(huì)議上介紹了期貨背景下的塑料貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型。他提出，期貨給貿(mào)易企業(yè)帶來(lái)以下幾個(gè)變化：企業(yè)應(yīng)立足現(xiàn)貨、深耕產(chǎn)業(yè)，做好渠道建設(shè)的基礎(chǔ)上，提高產(chǎn)業(yè)研究能力和產(chǎn)業(yè)服務(wù)意識(shí);謀求發(fā)展轉(zhuǎn)型，學(xué)習(xí)和運(yùn)用期貨工具，優(yōu)化庫(kù)存管理方案，在合適的時(shí)機(jī)參與期現(xiàn)套利等，更好地降低現(xiàn)貨成本，平抑利潤(rùn)波動(dòng)率;在深化產(chǎn)業(yè)鏈研究的基礎(chǔ)上，參與基差交易和品種間強(qiáng)弱對(duì)沖的投資。

　　同時(shí)，李文杰還提出作為中間商參與套保業(yè)務(wù)的注意事項(xiàng)：1.期現(xiàn)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。2.不要把套利做成投機(jī);3.不能界定期貨現(xiàn)貨盈虧，建立獨(dú)立的期現(xiàn)業(yè)務(wù)部門。4.重視基本面研究，重視非標(biāo)的基本面研究，挖掘非標(biāo)期現(xiàn)套保機(jī)會(huì)。

　　浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司衍生品管理部總監(jiān)許彬彬在現(xiàn)場(chǎng)從“新時(shí)代”的風(fēng)險(xiǎn)管理、場(chǎng)外期權(quán)介紹、經(jīng)典案例分享三個(gè)方面講解了場(chǎng)外期權(quán)如何助力塑料企業(yè)持續(xù)發(fā)展。他指出，場(chǎng)外期權(quán)有以下幾個(gè)運(yùn)用途徑：企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中相關(guān)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖;結(jié)構(gòu)化融資降低企業(yè)資金成本;降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的資金需求;滿足和交易理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)部分。并通過(guò)經(jīng)典案例為大家詳細(xì)分析化工企業(yè)如何保值，案例中企業(yè)利用期權(quán)對(duì)出售貨物后到下游企業(yè)接貨階段的庫(kù)存進(jìn)行有效地保值。