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　　“2016年下半年，世界原油價格將進入一個復(fù)雜而漫長的吸收剩余庫存的筑底過程，未來兩三年內(nèi)的行情以振蕩市為主。”7月3日，在由華泰期貨、芝商所聯(lián)合主辦的“國際原油期貨投資策略高峰論壇”上，CME資深交易員寇健如是說。

　　今年1月21日，美國2月WTI原油期貨價格大跌6.7%，收于每桶26.55美元，創(chuàng)2003年5月7日以來最低收盤價。6月9日，WTI原油7月期貨合約盤間最高漲至51.67美元/桶后持續(xù)回調(diào)。

　　對此，寇健認為，51.67美元/桶基本是今年的高點，27美元/桶幾乎是最低價，年內(nèi)上下突破空間不超過1—2美元/桶，三季度價格可能在37美元/桶到41美元/桶之間振蕩，整體對原油趨勢不太看好。

　　凱豐投資能化研究員劉建也認為，原油價格未來是長期筑底的過程，受基本面影響，三季度油價或小幅回落，四季度有望上升，全年將維持在平均40美元/桶或略低價位。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年前5個月內(nèi)，中國的原油進口量同比增長16.5%，原油加工量同比增長2.3%。1-5月，中國汽油需求量同比增長約9%，柴油需求小幅下降。

　　“二季度原油供給有所減少，尤其是5月份的基本面是最好的，全球范圍內(nèi)包括產(chǎn)油國(沙特)、主要消費國(中國、美國、印度)今年煉廠的開工率都處于高位，原油庫存往成品油轉(zhuǎn)的過程部分透支了原油需求，2016年的需求旺盛有虛假繁榮的嫌疑。”劉建認為，經(jīng)過7、8月份的消費旺季后，三季度的基本面會有較大轉(zhuǎn)折，原油過剩格局較為明顯，預(yù)計將于2017年一季度或略微往后推遲達到平衡點。

　　去年12月，美國國會正式廢除了長達40年之久的原油出口禁令。目前，美國也已經(jīng)批準從2018年至2025年出售20%的戰(zhàn)略儲備原油(SPR)。寇健表示，目前中國已向美國購買了兩船貨，美油自由貿(mào)易時代已經(jīng)來臨，未來美國約6億多桶戰(zhàn)略儲備原油的出口也將成為影響全球原油價格的因素之一。

　　當(dāng)前，全球各機構(gòu)對于原油基本面狀況的看法不一。“國際能源機構(gòu)IEA、OPEC都認為當(dāng)前供求關(guān)系已平衡，而美國能源信息署EIA則認為還有100萬桶左右的供應(yīng)缺口，預(yù)計在明年一、二季度達到平衡。”寇健認為，世界原油的地緣政治已經(jīng)完全改變，歷史上原油價格暴漲重演的可能性越來越低，新的價格波動模式需要新的交易策略和對沖套利機制，預(yù)計未來兩三年交易要以振蕩策略為主。

　　劉建還表示，剔除各產(chǎn)油國的生產(chǎn)成本不同因素，三季度內(nèi)原油價格會在38至42美元/桶區(qū)間內(nèi)，美國已鉆探但未完工的油井(DUC)有較大可能迎來復(fù)產(chǎn)機遇。